تعريف مبسط
التمويل بالدين هو مال تقترضه الشركة ويلزمها سداده وفق اتفاقية. ويتقاضى المقرض عادة فائدة، وقد يطلب ضمانًا عينيًا أو اختبارات مالية أو قيودًا على تصرفات المقترض. ولا يحصل المقرض، لمجرد إقراضه المال، على ملكية عادية مثل المستثمر، لكن التزام السداد يبقى قائمًا سواء كان أداء الشركة جيدًا أم ضعيفًا.
مثال توضيحي
جميع المبالغ بالريال السعودي (SAR). وتنطبق المبادئ نفسها على العملات الأخرى.
تحتاج شركة تصنيع إلى لشراء آلة تزيد طاقتها الإنتاجية. تقترض المبلغ وتلتزم بسداد من أصل الدين كل شهر لمدة 12 شهرًا، إضافة إلى الفائدة. قد تساعد الآلة على زيادة المبيعات، لكن قسط الأصل يستحق قبل تحصيل تلك المبيعات الإضافية. وإذا تأخر تحصيل العملاء، فقد تملك الشركة استثمارًا سليمًا وتواجه في الوقت نفسه مشكلة في سداد النقد.
| أصل القرض | |
|---|---|
| أشهر السداد | |
| أصل الدين المستحق كل شهر |
قد يحافظ الاقتراض على ملكية المساهمين الحالية، لكنه ينقل خطر التوقيت إلى دفعات تعاقدية ثابتة.
لماذا يهمك
لا يكفي عند المقارنة بين الدين وحقوق الملكية سؤال من سيتنازل عن الأسهم. السؤال الأقرب هو: هل يفي توقع النقد بكل تاريخ سداد بعد الرواتب والموردين والضرائب؟ وإغفال هذا الفرق قد يحول استثمار النمو إلى خطر تعثر.
الأثر العملي
أدرج في التوقع النقدي المبلغ المستلم والرسوم المخصومة وأساس الفائدة وتواريخ أصل الدين والضمانات والشروط المالية والاستحقاق. اختبر الجدول مع تحصيل أبطأ ومبيعات أقل. ولا تقترض إلا إذا كان للشركة طريق واقعي للوفاء بالدفعات، وحدد قبل التوقيع الإجراء البديل، مثل تأجيل الشراء أو طلب تمويل ملكية، إذا فشل السيناريو الضعيف.