تعريف مبسط
القيمة الحالية هي قيمة التدفق النقدي المستقبلي اليوم بعد تطبيق معدل خصم يعكس الزمن والمخاطر بين اليوم وتاريخ الاستلام. وفي فترة سنوية واحدة، تساوي القيمة الحالية النقد المستقبلي مقسومًا على واحد زائد معدل الخصم. وعامل الخصم هو مقلوب هذا المقام.
وليست القيمة الحالية هي النقد الذي ستستلمه الشركة فعلًا، بل قيمة للمقارنة. وتتغير إذا تغير تاريخ الدفع أو احتمال التحصيل أو العملة أو العائد المطلوب. لذلك لا يختار معدل الخصم منفصلًا عن افتراضات التدفق النقدي التي يقاس بها.
مثال توضيحي
جميع المبالغ بالريال السعودي (SAR). وتنطبق المبادئ نفسها على العملات الأخرى.
لنفترض أن عميلًا سيدفع بعد سنة. وعند معدل سنوي قدره 10%، تكون قيمته الحالية لأن 110,000 ÷ 1.10 = 100,000. وإذا تأخر الدفع سنة أخرى، تنخفض قيمته الحالية رغم بقاء مبلغ الفاتورة .
ويهم هذا الفرق عندما تمول الشركة التنفيذ اليوم. فتوقع مبيعات يذكر نقدًا في السنة المقبلة من دون إظهار التوقيت قد يبالغ في القيمة المتاحة لدعم استثمار اليوم.
| النقد المستقبلي بعد سنة | |
|---|---|
| عامل الخصم (1 ÷ 1.10) | |
| القيمة الحالية |
ينبغي أن يعكس المعدل مخاطر التدفق المحدد وأساسه. ولا يعوض المعدل المرتفع توقعًا غير معقول.
لماذا يهمك
تتيح القيمة الحالية للإدارة جمع التدفقات التي تقع في تواريخ مختلفة أو مقارنتها. ومن دونها، قد يبدو المشروع جذابًا لكبر مقبوضاته اللاحقة، مع أن الإنفاق والمخاطر القريبة تتحملها الشركة قبل ذلك بكثير.
الأثر العملي
سجل تاريخ الدفع ومبلغه وعملته وسبب اختيار المعدل بجانب كل حساب جوهري. واستخدم عاملًا يطابق الفترة؛ فلا تقسم تدفقًا سنويًا على عامل شهري ولا تخلط نقدًا حقيقيًا بمعدل اسمي. واختبر تأخر التحصيل وانخفاض النقد كلًا على حدة، لأن تغير المبلغ ليس مثل تغير التوقيت.