تعريف مبسط
يُحسب العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) بقسمة الربح قبل الفوائد والضرائب على متوسط رأس المال المستخدم. وهو يقيس الربح التشغيلي مقابل رأس المال الأطول أجلًا الذي يدعم النشاط، قبل توزيع العائد بين المقرضين والملاك.
من تعريفاته الشائعة إجمالي الأصول ناقص الالتزامات المتداولة، وهو يعادل حقوق الملكية مضافًا إليها الالتزامات غير المتداولة. وتوجد تعريفات أخرى تختلف في معالجة النقد والتمويل. اختر تعريفًا وطبقه باتساق.
مثال توضيحي
جميع المبالغ بالريال السعودي (SAR). وتنطبق المبادئ نفسها على العملات الأخرى.
يحقق مصنع ربحًا قبل الفوائد والضرائب قدره على متوسط رأس مال مستخدم قدره ، فيكون العائد 20%. وبعد توسعة المصنع، يرتفع المتوسط إلى بينما يبقى الربح في البداية . فينخفض العائد إلى 15%.
وللعودة إلى عائد 20% على هذه القاعدة، يجب أن يصل الربح إلى . يصبح سؤال الإدارة محددًا: هل تحقق خطة التوسعة الزيادة البالغة على نحو معقول، وكم يستغرق الوصول إليها؟
لماذا يهمك
يبين المقياس رأس المال الذي يتطلبه النمو؛ فارتفاع المبيعات وحده قد لا يبرر زيادة الأصول. لكنه عائد محاسبي يتأثر بالإهلاك وعمر الأصول. كما لا تصح مقارنة عائد قبل الضريبة مباشرة بحد عائد تمويلي محسوب بعد الضريبة.
الأثر العملي
وثق تعريف رأس المال ومتوسطه، وافصل تفسير تغير الأرباح عن تغير رأس المال. وقارن العوائد على أساس متسق للضريبة والمخاطر. وللمشروع الجديد، قيّم التدفقات النقدية وتوقيتها وصافي قيمتها الحالية، إلى جانب أثره في العائد المعلن على رأس المال المستخدم.