تعريف مبسط
يُحسب العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) بقسمة صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) على متوسط رأس المال المستثمر في العمليات. ويستبعد مقياس الربح أثر التمويل، ليُقيّم العائد التشغيلي قبل النظر في كيفية تمويل النشاط.
ومن طرق تحديد رأس المال المستثمر طرح الالتزامات التشغيلية من الأصول التشغيلية. فيُستبعد النقد الفائض، ويُدرج رأس المال العامل المستخدم في النشاط. ويجب أن تتسق معالجة الإيجارات والشهرة والتعديلات الأخرى مع مقياس الربح.
مثال توضيحي
جميع المبالغ بالريال السعودي (SAR). وتنطبق المبادئ نفسها على العملات الأخرى.
لدى نشاط ربح تشغيلي بعد الضريبة قدره ومتوسط رأس مال مستثمر قدره ، فيكون العائد 20%. وترفع توسعة متوسط رأس المال إلى ، لكن الربح يصل إلى فقط. زاد إجمالي الربح التشغيلي، بينما انخفض العائد إلى 18%.
تشير زيادة الربح البالغة مقابل زيادة متوسط رأس المال البالغة إلى عائد محاسبي إضافي قدره 12%. وهذا يدعو إلى فحص مرحلة تطور التوسعة وتوقعها النقدي، بدل الاكتفاء بنسبة المجموعة البالغة 18%.
لماذا يهمك
قد يزيد النمو الربح مع خفض كفاءة استخدام رأس المال. وتساعد مقارنة العائد بتكلفة رأس مال بعد الضريبة معرفة على أساس متسق في تقييم ذلك. لكن نسبة محاسبية لفترة واحدة لا تثبت قيمة المشروع طوال عمره.
الأثر العملي
طابق الربح التشغيلي بعد الضريبة ورأس المال التشغيلي مع الحسابات. ووحّد معالجة الضريبة والنقد والإيجارات والشهرة بين الفترات. وافصل العمليات المستقرة عن الاستثمارات التي لم تبلغ طاقتها المخططة بعد، واستخدم التدفقات النقدية المخصومة لتقييم الإنفاق الجديد.