تعريف مبسط
هامش الأمان في الشرط المالي هو الفرق بين نتيجة مالية والحد الذي تشترط اتفاقية التمويل الالتزام به. فبعض النسب يجب ألا تتجاوز حدًا أقصى، وبعضها يجب ألا يقل عن حد أدنى. لذلك يعتمد الهامش على اتجاه الشرط وطريقة حسابه معًا.
مثال توضيحي
جميع المبالغ بالريال السعودي (SAR). وتنطبق المبادئ نفسها على العملات الأخرى.
لنفترض أن اتفاقية تحدد صافي الدين بما لا يتجاوز ثلاثة أمثال الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، المعروف بـ EBITDA، وفق تعريف المبلغين في العقد. يبلغ صافي الدين ، والربح السنوي المذكور . تكون النسبة 2.4 مرة، ويبلغ الهامش دون الحد 0.6 مرة.
إذا بقي صافي الدين ثابتًا، يمكن أن ينخفض الربح المذكور إلى قبل بلوغ النسبة ثلاثة أمثال. وهذا انخفاض قدره 20% عن الربح الحالي. وأي انخفاض إضافي يخالف هذا الشرط، حتى من دون قرض جديد.
| الحد الأقصى للنسبة | |
|---|---|
| النسبة الحالية | |
| هامش النسبة |
لا يمثل الهامش نقدًا أو إذنًا باقتراض إضافي؛ فقد تمنع شروط وحدود تمويل أخرى السحب.
لماذا يهمك
قد تستوفي الشركة شرط التمويل اليوم، ثم يعرضها انخفاض محدود في الربح للمخالفة عند الاختبار التالي. وتتيح معرفة الهامش وقتًا للحفاظ على النقد أو مناقشة الوضع مع المقرض.
الأثر العملي
انقل تعريفات الاتفاقية ومواعيد الاختبار إلى التوقعات. وأعد حساب الهامش عند انخفاض الربح وارتفاع الدين، ولا تستخدم التسويات المسموح بها إلا مع ما يؤيدها. حدد مستوى إنذار داخليًا قبل الحد التعاقدي، وعيّن مسؤولًا عن متابعته.