تعريف مبسط
تقارن نسبة تغطية خدمة الدين، التي يشار إليها غالبًا بـ DSCR، النقد المتاح لخدمة الدين بأصل الدين والفائدة الواجب سدادهما خلال فترة محددة. وهي تختلف عن تغطية الفوائد: فتغطية الفوائد تسأل هل يغطي الربح الفائدة، أما DSCR فتسأل هل يغطي مقياس النقد المحدد كامل مدفوعات الدين المجدولة.
ويعتمد بسط النسبة على الاتفاقية. فقد يستخدم مقرض مقياسًا محددًا للتدفق النقدي، وقد يضيف أو يستبعد الضرائب أو الإنفاق الرأسمالي أو التوزيعات أو البنود الاستثنائية. كما تحدد الاتفاقية فترة الاختبار وتواريخ الدفع والحد الأدنى للنسبة.
مثال توضيحي
جميع المبالغ بالريال السعودي (SAR). وتنطبق المبادئ نفسها على العملات الأخرى.
مثلًا، وباستخدام تعريف اتفاقية القرض، يبلغ النقد المتوقع المتاح لخدمة الدين للسنة . ويبلغ أصل الدين المجدول والفائدة ، فتبلغ خدمة الدين الكلية . وتساوي النسبة 2.0 مرة: مقسومة على .
ولا تعني هذه النتيجة أن متاحة للإنفاق. بل تعني أن الشركة، وفق هذا التعريف وهذه الفترة، تملك ضعفي مقياس النقد المطلوب لتغطية مدفوعات الدين المجدولة. وقد يغير تأخر التحصيل أو دفعة رأسمالية غير مخططة النتيجة قبل تاريخ الاختبار التالي.
| النقد المتاح لخدمة الدين وفق التعريف | |
|---|---|
| أصل الدين والفائدة المجدولان | |
| نسبة تغطية خدمة الدين |
لا تحسب نتيجة شرط تعاقدي من معادلة عامة منشورة إذا كانت الاتفاقية الموقعة تعرف المقياس بطريقة مختلفة.
لماذا يهمك
قد يرى المؤسس شهرًا مربحًا ويفترض أن الدين ميسور، بينما تخلق دفعات أصل الدين وتوقيت النقد نتيجة مختلفة. وتكشف DSCR هذا الفرق قبل مخالفة الشرط أو مشكلة إعادة التمويل أو طلب إعفاء.
الأثر العملي
اقرأ اتفاقية التمويل وانقل بسط النسبة ومقامها وفترتها وحدها وتاريخ اختبارها وأحكام المعالجة إلى نموذج التوقع. واربط النموذج بجدول السداد، لا بتقدير سنوي واحد للفائدة.
اختبر الأحداث القليلة الأكثر احتمالًا لخفض مقياس النقد، مثل تأخر التحصيل أو انخفاض الهامش أو دفعة رأسمالية. وإذا ضاق هامش الأمان، قرر مبكرًا هل تحسن التشغيل أو تحافظ على النقد أو تطلب إعفاء أو ترتب تمويلًا بديلًا.